BBC Mundo
25 agosto 2015
En el "lunes negro" la
bolsa china perdió 8,5% de su valor.
Los medios estatales chinos lo
describieron como "lunes negro": una caída de 8,5% de la bolsa de valores
del gigante asiático, la mayor desde 2007.
Junto a ella, las bolsas de
valores en todo el mundo también cayeron drásticamente por los temores de los
inversores de una desaceleración económica en China.
Las repercusiones de este
"lunes negro" siguieron sintiéndose el martes en los mercados
globales, pero las bolsas comenzaron a recuperarse cuando el gobierno en Pekín
redujo las tasas de interés.
Para muchos, la situación puede
parecer incomprensible. Pero el mercado de valores de China, la segunda economía
del mundo, opera de forma diferente a los grandes mercados de Occidente.
Intervenciones
La principal diferencia es que
aunque el país se ha convertido esencialmente en una economía de mercado, una
parte significativa de su economía sigue estando controlada por el gobierno.
La bolsa de Shanghai fue
establecida en 1990.
"Esto quiere decir que las
bolsas de valores chinas no están puramente basadas en las fuerzas del mercado,
como ocurre en Occidente", explica Zhuang Chen, economista del servicio
chino de la BBC.
"Y cuando hay signos de
volatilidad, económica o social, el gobierno toma medidas e interviene para
apoyar los mercados, como ocurrió en julio pasado, en el primer desplome de la
bolsa", agrega.
Antes de las caídas de esta
semana, las bolsas de valores de China continental -la de Shanghái y la de
Shenzhen- tenían uno de los mejores rendimientos del mundo.
En junio pasado alcanzaron un
alza sin precedentes en los últimos siete años. El mercado de valores de
Shanghái aumentó más de 150% en 12 meses.
Pero estos son mercados
relativamente jóvenes. El de Shanghái fue establecido en 1990 y comparado con
el resto del mundo se lo considera "inmaduro".
Poca experiencia
Otra diferencia con Occidente
-dice Zhuang Chen de la BBC- es que las acciones de los mercados chinos
pertenecen casi en su totalidad a inversores chinos.
Se calcula que sólo 2% de los
inversionistas en los mercados chinos son extranjeros.
-50%de la población en Estados Unidos invierte en
acciones
-6%de los chinos invierte en la bolsa
También está el factor de la
dimensión de la bolsa china comparada con las de países desarrollados: el valor
bursátil chino es un tercio del PIB mientras que en la mayoría de las economías
desarrolladas es más del 100%.
En comparación con Estados
Unidos, en que la mitad de la población invierte en acciones, sólo un 6% de los
chinos lo hacen.
"El gobierno en los últimos
años ha estado alentando al público a invertir y muchos de los inversores son
gente común y corriente con poca experiencia en los mercados".
Y esta falta de una base amplia
de inversores experimentados y profesionales significa que el mercado es mucho
más volátil.
Sólo 6% de los chinos invierten
en acciones.
También hay regulaciones,
establecidas en 2004, que permiten que los empresarios e inversores obtengan
beneficios con sus inversiones, pero todo dentro de los límites de control del
Estado.
Así, en la última década China ha
experimentado un crecimiento económico extraordinario, pero en los últimos
meses algunos habían estado expresando temores de una desaceleración económica
importante.
Para aliviar los temores, el
Banco Central había estado repetidamente apoyando a las bolsas para asegurar su
estabilidad.
"En julio, para aliviar el
desplome de la bolsa el gobierno tomó medidas importantes: redujo la tasa de
interés y compró acciones para evitar su caída" explica Zhuang Chen.
"También lanzó una amplia
investigación para descubrir si hubo ventas al descubierto que condujeron a la
caída. Y bloqueó ventas de accionistas mayoritarios".
El yuan
Tras estas medidas, muchos
esperaban que el viernes, cuando comenzaron los signos de otra gran caída,
Pekín tomaría medidas drásticas similares.
Pero esto no ocurrió, lo cual
causó pánico y el lunes los mercados chinos vivieron su peor derrumbe desde
2007.
El yuan no se cotiza libremente
como otras monedas.
Otra de las diferencias que
distinguen a China es que, a diferencia de otras monedas, el yuan no se cotiza
en base al número de compradores y vendedores en los mercados internacionales.
El Banco Central establece una
tasa diaria frente al dólar estadounidense y durante las operaciones del día el
yuan puede negociarse sólo a un 2% más alto o más bajo que la tasa establecida.
A principios de agosto, el Banco
redujo casi 2% la tasa de cambio lo cual condujo a una ola de temores en los
mercados porque se vio como un intento de ayudar a las exportaciones chinas.
El Banco también anunció que
establecería una tasa de cambio diaria basada en las operaciones del yuan del
dìa anterior, lo cual podría conducir a una caída de su valor en el futuro.
Prueba de fuego
Los mercados globales también
sufrieron caídas contagiados por China.
Pero ahora, después del
"lunes negro", Pekín decidió no tomar ninguna medida para frenar la
caída del mercado. Fue hasta el martes, después de que continuó la
inestabilidad, que el gobierno redujo la tasa central de interés.
"Sí, esta vez Pekín decidió
dejar que fueran las fuerzas del mercado las que dirigieran las bolsas",
afirma Zhuang Chenn del servicio chino de la BBC.
"Quizás porque Pekín quería
ver hasta dónde podía llegar el mercado sin que se dieran riesgos de
inestabilidad. También pudo haber estado más cauteloso tras la costosa
intervención de julio".
"Pero creo que la principal
razón es que el gobierno decidió permitir esta caída para que el mercado se
estabilizara y corrigiera, porque lo que muchos consideran es que había una
sobrevaluación artificial de las acciones, algunas de las cuales estaban hasta
200% sobrevaluadas".
"Lo cierto es que los hechos
de los últimos días han sido una prueba de fuego para el gobierno",
asegura Zhuang Chen.
"Y también ha sido una
prueba para la comunidad internacional, que ha visto, no sin cierta inquietud,
qué tan real es la promesa que las autoridades chinas hicieron hace unos años
de convertir su economía en una verdadera economía de mercado".
Redacción
BBC Mundo
25 agosto 2015
Fuente: Wikipedia
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